2025年3月，江苏银行上海分行推出国内首款“算力贷”，当天就和上海数据港、商汤科技等五家企业签了约，首批授信总金额10亿。一年半过去，Token贷接过了接力棒：2026年8月，广州一口气上线中行、中信、广州银行三款Token贷；9月，北京经开区六家不同层级的银行（农行、中信、民生、华夏、兴业、北京银行）又集中落地，给AI产业链企业授信近20亿。算下来，全国已有十余家银行扎堆做这个产品。
从“算力贷”到“Token贷”：授信尺子换了但根没变
不少人听到Token贷会想：是不是烧多少Token就贷多少？答案显然不是。2026年3月国家数据局把Token中文名定成“词元”，定位成“智能时代的价值锚点”，Token贷的核心逻辑没变——还是看还款能力。
招联首席经济学家董希淼说，Token消耗能反映模型调用频次和强度，可当AI企业活跃度的参考，但不能单独替代现金流和盈利审核。就像温州金酷网络今年8月从农行拿到20万算力采购贷款，靠的不只是历史Token结算数据，还有算力采购合同、现有订单、自主知识产权这些硬指标。中行广州分行的人也说，他们看重的是企业有没有Token消耗和产出匹配的良性模式，日均、月均Token量之外，还要叠加订单、现金流、应收账款、营收等情况，多维度交叉验证。
热闹的Token贷：授信额度高，实际投放却谨慎
Token贷看起来很火，实际投放却留了一手。中行广州推出的“中银·算力Token贷”，最高能给3000万授信，但截至2026年9月中旬，只给5户企业授信了2800万，实际投放才800万，比例不足三成，剩下2000万还在落实用款合同。香颂资本执行董事沈萌说，现在AI在实际生产服务里渗透率还低，不确定性大，银行就算推新，也还是抱着保守的老框架。
柏文喜的说法更直接：Token贷是把“烧算力”翻译成了“可授信的经营证据”，本质还是用Token当“收入潜力”的代理变量，底层逻辑没换，只是多了个动态维度。现在的投放克制，说白了还是没完全摸清新业态的风险边界。
从试点到全国：Token贷的基建、风控还在补
Token贷从广东、上海的试点，拓展到北京等全国多地，背后有政策推着。2026年7月央行等九部门发通知，把Token贷放进了科技金融数据目录；信元互联服务平台上线，解决词元调用难溯源、难审计的问题；相关行业标准已经出了两个，《人工智能词元运营管理能力要求》《服务质量要求》，还有《计量框架及测试方法》的国标在编制。
但短板也明显：Token贷还没经历完整的信贷周期，风控模型要靠时间磨；海南今年9月还发了风险提示，明确Token只是“度”不是“币”，不能碰金融属性。监管和标准的完善，还得花点时间。
Token贷到底是银行对轻资产AI企业融资痛点的精准回应，还是赶词元经济风口的提前布局？
素材来源：钛媒体 · AI情报、AI芯片与算力、AI应用落地、AI政策与监管
查看报道原文
发表第一条评论吧